美国设计领先亚洲定制崛起

从海外经验来看,家具行业后周期性普遍存在。家具行业发展与宏观经济及房地产行业密切相关,但时间上普遍存在滞后期,其中:美国1-2个季度,韩国3-4个季度,日本2-4个季度。

行业整体趋向产业链一体化,产品全屋化,供应定制化。全方位布局设计、制造、物流到销售的产业链一体化,延伸产品线实现全屋产品供应以及定制化产品渗透加深是海外家具行业的普遍发展趋势。

美国家具企业目前以成品家具为主打,家具产品的定制化偏向于款式、颜色等个性化需求的满足。美国企业中,巴塞特(BSET.O)定位中端产品市场,成为全产业链垂直整合的家具生产商、进口商和零售商,公司将部分产品外包至海外以降低制造成本,在提供全屋装饰方案的同时注重产品品牌形象的塑造,采用直营店为主的线下销售模式,且布局线上,推出线上设计系统,股价弹性较强;伊森艾伦(ETH.N)作为中高端市场的领军品牌,注重产品设计与环保品质,采用全产业链经营和直营店为主的销售网络来保障产品和服务质量,通过B2C+O2O平台增强客户设计参与度,积极开拓海外市场,其中以中国市场为重,与美克家居进行深入合作,股价走势相对平稳。

日韩家具企业定制业务发展迅速,产品更贴近大众。以定制橱柜起家的韩国汉森(009240.KS)业务发展迅速,市值迅速扩张,公司不断延伸产品线,不仅拥有强大的销售网络资源,还积极拓展线上渠道,B2C和O2O模式并进,积极开拓海外市场,以中国和美国为重;日本似鸟(9843.JP)学习宜家模式,以平民化的价格和连锁卖场抢占市场,同时提供成品家具和定制家具,产品品类全面,且通过制造的全球布局以及自主研发的物流、管理系统削减生产和管理成本,保证平价优质产品的盈利性。